【特别关注】中央经济会议召开在即，2025年特别国债、专项债项目谋划展望！

随着财政政策持续加大逆周期调节力度，相信2025年特别国债与专项债依然会是地方政府主要的增量政策性资金来源。

2024年发行了10000亿的特别国债，考虑到2023年底按照特别国债管理的10000亿元增发国债中有5000亿元结转到今年使用，今年用于两重两新的特别国债资金已达15000亿元。

今年高层多次强调中央仍有较大加杠杆空间，不考虑用于国有大型商业银行补充核心一级资本的部分，2025年用于两重两新的特别国债可能会超过20000亿。

自2019年以来，我国已连续多年提前下达新增地方债务限额，11月18日财政部也透露正在制定提前下达部分2025年新增专项债券限额工作方案。

根据往年经验，提前下达额度一般占全年额度的60%，预计2025年新增专项债提前下达规模不会低于2.34万亿。